9月4日，近期，黄金价格大幅飙升至历史新高，背后驱动力主要来自就业市场持续走弱的迹象以及市场对美联储货币宽松政策的强烈预期。GTC泽汇资本认为，在劳动力市场疲软和货币政策拐点的共振下，贵金属市场正迎来新的支撑周期，黄金的避险和配置价值持续上升。
劳动力市场转弱强化宽松预期
最新的JOLTS职位空缺与劳动力流动调查数据显示，岗位空缺降幅超过市场预期，且四年多来首次出现求职人数超过岗位数量的情况。这一拐点表明长期紧张的就业市场正在发生结构性降温。结合此前的就业数据，GTC泽汇资本表示，这并非偶发事件，而更可能是一种趋势性信号，意味着劳动力市场正在进入疲软阶段，从而加深市场对经济前景的担忧。
政策前景为黄金提供持续动能
就业市场走弱使得市场几乎笃定美联储将在9月会议上降息25个基点，联邦基金利率期货显示降息概率高达98%。GTC泽汇资本认为，这种高确定性的宽松预期极大地削弱了持有无收益资产的机会成本，从而为黄金提供了坚实的上行动力。与此同时，市场参与者密切关注即将公布的失业救济申请、ADP就业报告以及非农就业数据，尽管短期数据可能带来扰动，但整体趋势难以撼动市场对宽松政策的预期。
避险需求叠加政治经济不确定性
除货币政策外，更广泛的政治和经济不确定性也在持续强化黄金的避险吸引力。对美联储独立性的担忧以及贸易政策潜在风险，均为黄金提供额外支撑。GTC泽汇资本认为，持续的上涨不仅是对短期经济数据的反应，更反映了长期结构性不确定性下，机构与零售投资者对黄金需求的增强。
多重因素叠加支撑黄金前景
综合来看，就业市场持续恶化、货币政策宽松几乎板上钉钉，以及政治经济风险升温，三者的交汇为黄金提供了前所未有的有利环境。GTC泽汇资本认为，在当前复杂的经济与政策背景下，贵金属资产将继续在多元化投资组合中占据重要地位，特别是在劳动力市场进一步下行与政策持续宽松的情境下，黄金有望维持其高位震荡甚至进一步上行的趋势。
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