来源：国际金融报
记者 李若菡
“存款搬家”大潮下，银行理财机构揽客的花样不断翻新。
近日，工银理财、招银理财等银行理财子公司纷纷发力创新或升级产品和服务，力图吸引客户的关注，包括“试水”浮动费率机制，推出公益理财产品等。随着存款利率持续下行，纯固收及“固收+”理财产品获得投资者青睐，多只产品近期收益率阶段性上升。
专家指出，下半年理财机构创新型理财产品或将加速落地，浮动费率模式有望进一步普及。长期来看，“资产荒”背景下，“固收+”理财产品成为理财规模增长的重要发力点，7月理财规模有望增长1.5万亿元以上，预计全年理财规模有望超过33万亿元。
理财公司出“大招”
随着存款利率不断下行，许多追求稳健收益的投资者将目光转向银行理财市场。近日，多家银行理财子公司迎来新一轮“揽客大战”，纷纷对产品和服务进行创新升级。
7月15日，工银理财在微信公众号平台发布一则推送，宣布对工商银行理财服务进行焕新升级。活动详情页显示，此次升级分为“轻松享便利”“长久有陪伴”“共赴好未来”三个方面。《国际金融报》记者注意到，为配合活动宣传，该行还推出浏览活动页面抽取微信立减金的活动。
具体到服务升级内容，除了理财夜市等便利化措施外，工银理财还宣布将创新发行公益理财、绿色理财和科技理财产品。其中，公益理财产品的投资者在产品到期捐赠后，可申请获得捐赠证书与捐赠发票，将投资者情绪价值“拉满”。
广发银行则升级了现有的现金理财产品“智能金”。7月15日，该行发出公告称，为提升智能金整体收益水平，更新智能金协议中协议变更提前告知时间、手续费变更等内容。此前一日，该行刚刚开始执行此前宣布的服务升级项目，新增3只货币基金产品作为“智能金”底层产品。
值得关注的是，招银理财也在近日放出“大招”，喊出“与客户共进退”的口号，创新推出一款浮动管理费率理财产品。记者注意到，这一产品深受投资者青睐，上线首日便被“包圆了”。招银理财称，预计还将扩容5亿元额度。
在排排网财富公募产品经理朱润康看来，这一模式有望在业内形成示范效应，吸引更多机构跟进。在日趋白热化的市场竞争环境下，浮动费率制度既能作为差异化竞争的有效抓手，又能帮助理财子公司平滑营收波动，或将成为机构提升市场竞争力和优化营利模式的重要选择。
“理财子公司试水浮动费率机制是一项具有积极意义的创新举措，打破了传统固定收费模式的局限，通过将管理报酬与产品实际业绩相挂钩，有效推动了行业从规模扩张向业绩驱动的转型。”朱润康对记者指出，“该模式的核心优势在于实现了管理人与投资者利益的深度绑定。此外，还能促使理财公司持续强化投研体系和风控建设。不过，这也对管理人的投资研究能力和风险管理水平提出了更高要求，能力不足的机构可能面临盈利压力。另一方面，由于费率结构的复杂性，投资者教育工作难度加大，存在一定的沟通成本和潜在纠纷风险。”
固收类产品获青睐
理财市场方面，中信证券首席经济学家明明在研报中指出，2025年6月末，银行理财规模环比下降9500亿元至30.65万亿元，主要源于季末支援母行季度考核的季节性回撤，且回撤幅度小于2018年至2024年6月的回撤均值1.25万亿元。进入7月后，理财规模大概率在一周之内修复完毕。长期来看，“资产荒”背景下，“固收+”理财产品仍为大势所趋，成为理财规模增长的重要发力点，7月理财规模有望增长1.5万亿元以上，预计全年理财规模有望达到33万亿元以上。
“在存款利率持续下行的大背景下，固收类理财产品呈现规模不断增加、存款替代效应显著的特点。截至6月末，存续固收类理财产品规模约23万亿元，较去年末增长7.96%。”普益标准研究员黄轼剡指出，“固收类产品具备相对稳健的风险特征，因此在存款利率不断下行的时期，成为许多投资者青睐的投资方向。”
值得注意的是，近期多家理财公司短期持有产品收益率走高，多只产品“近1个月”和“近3个月”年化收益率飙升至6%以上。从产品类型来看，收益出现阶段性上升的多为短期固收类产品。例如，工银理财某只最短持有14天固收增强开放式理财产品，成立以来年化收益率为2.59%，近1个月收益率升至6.7%。
黑崎资本首席战略官陈兴文对记者分析指出，银行理财产品短期收益率冲高是政策、市场与技术因素共振的结果，但理财收益率终将回归“债券利率+风险溢价”的本源。在存款利率趋势性下行（2025年或再降）与31万亿元理财规模扩容的背景下，投资者需强化“收益—波动—期限”三重平衡意识，以资产配置思维替代收益率博弈，方能实现长期稳健回报。
普益标准研究员石书玥认为，2025年二季度理财收益分化，短期固收产品涨0.7%至0.9%（债市反弹拉动），但中长期收益跌0.3%左右（降息导致）。分化的本质是债市短期红利难抵利率下行大趋势。
“后续，银行理财业务可从多个方向推动创新发展。在产品设计方面，可依托大数据和人工智能技术，精准分析客户画像，提供差异化、定制化的理财方案。同时，可拓展跨境投资标的，满足高净值客户全球化资产配置需求。在投资策略上，可重点布局养老金融领域，开发具有税收递延、稳定现金流等特色的长期理财产品。”朱润康最后建议道，“预计下半年创新型理财产品将加速落地，其中浮动费率模式有望进一步普及。整体市场规模或保持稳健增长，尤其在存款利率持续走低的背景下，固收类产品仍将是投资者重要选择。”
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