光大期货:4月9日能源化工日报

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光大期货:4月9日能源化工日报

光大期货:4月9日能源化工日报

  原油:

  周一关税风险再度升级,油价回吐日内涨幅并收跌,WTI 5月合约收盘下跌1.12美元至59.58美元/桶,跌幅1.85%。布伦特6月合约收盘下跌1.39美元/桶,至62.82美元/桶,跌幅2.16%。SC2505以467.6元/桶收盘,下跌14.1元/桶,跌幅为2.93%。外盘油价盘后继续下挫。API数据显示,截至4月4日当周,美国API原油库存-105.7万桶,库欣原油库存+63.6万桶,前值+224.4万桶。API成品油汽油库存+20.7万桶、馏分油库存-184.4万桶。贸易战恐慌情绪再度发酵,全球经济下行压力显著增加,石油需求将受到史无前例的冲击。当前市场将对不确定政策的恐慌情绪再度发酵,需要注意持仓风险。

  燃料油:

  周二,上期所燃料油主力合约FU2505收跌3.01%,报2965元/吨;低硫燃料油主力合约LU2506收跌3.15%,报3387元/吨。据隆众船期数据最新显示,3月山东及周边主港到港并卸货地炼及贸易商进口原料合计1213万吨,环比上升43%,但进口燃料油卸货仅19.6万吨,稀释沥青卸货仅22万吨,环比跌幅均在20%以上。高硫供应阶段性紧张的局面预计较之前有所缓解,尽管炼化需求难以为继,但提前开启的发电需求或能给予一定支撑;国内保税低硫船燃出口有望逐步上升,而船燃需求相对疲软,短期预计FU和LU绝对价格仍将跟随油价波动较大。

  沥青:

  周二,上期所沥青主力合约BU2506收跌1.63%,报3321元/吨。根据隆众对92家企业跟踪,1-4月国内沥青累计产量为937.2万吨,同比减少16.8万吨,降幅1.8%。预计在原料紧张与消费税抵扣政策调整之下,地炼综合生产成本将进一步抬升,抑制短期沥青供应释放;随着财政政策持续发力和天气的好转,沥青终端需求将出现季节性回暖,但需要注意传统基建领域动能不足可能抑制需求实际改善空间。短期预计BU绝对价格仍将跟随油价波动较大。

  橡胶:

  周二,截至日盘收盘沪胶主力RU2505下跌650元/吨至14930元/吨,NR主力下跌885元/吨至12480元/吨,丁二烯橡胶BR主力下跌630元/吨至11925元/吨。昨日上海全乳胶15050(-200),全乳-RU2505价差115(+445),人民币混合14500(-300),人混-RU2505价差-435(+345),BR9000齐鲁现货12400(-500),BR9000-BR主力195(-150)。4月6日当周,青岛地区天然橡胶一般贸易库库存为38.94万吨,较上周减少0.11万吨,降幅0.28%。4月6日当周,天然橡胶青岛保税区区内库存为9.23万吨,较上期增加0.64万吨,涨幅7.47%。合计库存48.17万吨,较上期增加0.53万吨。美国加税政策引发对全球需求前景忧虑,宏观氛围利空。东南亚多个地方加征关税税率居前,对于橡胶原料以及轮胎出口及转口贸易价格压制较强,进而压制上游原料价格,以降低成本。另外,橡胶供应预期增长,社会库存增加,基本面偏空,橡胶价格弱势运行。关注4.9和4.10关税政策落地可能性 。

  PX&PTA&MEG:

  TA505昨日收盘在4296元/吨,收跌5.58%;现货报盘贴水05合约4元/吨。EG2505昨日收盘在4163元/吨,收跌1.12%,基差增加22元/吨至58元/吨,现货报价4266元/吨。PX期货主力合约501收盘在5976元/吨,收跌6.51%。现货商谈价格为720美元/吨,折人民币价格5978元/吨,基差走扩172元/吨至-122元/吨。美国一套110万吨/年的MEG装置于近期停车检修,初步预计停车时间在一个月左右。陕西一套10万吨/年的合成气制乙二醇装置近日停车检修,预计时长20-25天附近。美国一套34万吨/年的MEG装置近期已正常重启。韩国一套12万吨/年的MEG装置今日起停车检修,预计检修时长在4周附近。江浙涤丝产销整体依旧清淡,平均产销估算在3成左右。受关税以及OPEC增产影响,原油价格重心大幅回落,聚酯链成本支撑坍塌,成本变动成为主要逻辑。关税对我国纺织服装出口以及东南亚转口贸易影响较大。在原油价格回落下,聚酯链产品跟随原油价格回调,关注4.9和4.10关税政策落地可能性 。

  甲醇:

  周二,太仓现货价格2493元/吨,内蒙古北线价格在2097.5元/吨,CFR中国价格在275-280美元/吨,CFR东南亚价格在355-360美元/吨。下游方面,山东地区甲醛价格1145元/吨,江苏地区醋酸价格2680-2760元/吨,山东地区MTBE价格5575元/吨。进出口方面,中国甲醇进出口呈现“进口依赖高、出口规模小”的特点,但进口来源主要是伊朗、阿联酋等中东国家,美国对等关税对甲醇的直接冲击有限,但需警惕全球贸易摩擦升级对能源化工产业链的间接影响。供需方面,供应端国内甲醇装置多以短期检修为主,虽然海外供应开始恢复,但短期到港量将维持低位,远期到港量有增加预期。需求端MTO和传统下游开工预计仍将在高位震荡,但远月有走弱预期。综合来看,近端国内产量季节性下降,需求高位运行,库存将延续下降状态,但随着未来到港量的增加以及下游检修季的到来,远月供需或偏宽松,预计主力合约偏弱,关注MTO装置检修落地情况。

  聚烯烃:

  周二,华东拉丝主流在7250-7400元/吨,利润方面,油制PP毛利341.87元/吨,煤制PP生产毛利692.33元/吨,甲醇制PP生产毛利-1047.33元/吨,丙烷脱氢制PP生产毛利-461.14元/吨,外采丙烯制PP生产毛利-67.33元/吨。PE方面,HDPE主流价格8028元/吨,LDPE主流价格8999元/吨,LLDPE主流价格8306元/吨;利润端,油制聚乙烯市场毛利为249元/吨;煤制聚乙烯市场毛利为1353元/吨。基本面方面,炼厂检修开始增多,预计供应将持续走弱,而需求端随着下游开工见顶,需求量将边际走弱,市场仍以刚需补库交易为主,短期库存下降速度有限,同时在美国“对等关税”的影响之下,需求预期大幅走弱,原材料价格出现大幅下滑,预计聚烯烃价格跟随原油下跌。

  聚氯乙烯:

  周二,华东PVC市场价格变动不大,电石法5型料4800-4950元/吨,乙烯料主流参考5050-5300元/吨左右;华北PVC市场价格稳中略调,电石法5型料主流参考4800-4950元/吨左右,乙烯料主流参考4980-5300元/吨;华南PVC市场价格稳中略调,电石法5型料主流参考4970-5030元/吨左右,乙烯料主流报价在5100-5160元/吨。供应方面,炼厂产能利用率短期仍在高位,但后续将逐步开启检修。需求方面,国内房地产施工快速回升,带动管材和型材开工率上涨,但后续增速将放缓,需求边际量走弱,出口在政策落地后,会阶段性走弱。综合来看,供需都将边际走弱,企业去库受阻,同时在“对等关税”落地之后,市场预期大幅走弱,预计PVC价格下跌。

  尿素:

  周二尿素期货价格明显走弱,05合约收盘价1804元/吨,跌幅2.91%;09合约收盘价1772元/吨,跌幅2.85%。现货市场继续走弱,主流地区价格下调幅度10~50元/吨不等,目前山东临沂地区市场价格1880元/吨,日环比跌50元/吨。基本面来看,尿素日产量因部分企业复产而有所提升,昨日日产增至19.51万吨。需求跟进仍较为一般,农业需求阶段性空档,工业需求虽有刚需支撑,但在避险情绪尚未消退情况下中下游采购意愿依旧不足,市场仅低价货源适量跟进。整体来看,尿素期、现市场悲观情绪仍需时间消化,待宏观因素交易完毕后,关注价格跌至低位后刚性需求兑现情况,另需关注尿素日产水平、现货情况。

  纯碱:

  周二纯碱期货价格弱势下行,05合约收盘价1324元/吨,跌幅2.58%;09合约收盘价1375元/吨,跌幅1.65%。昨日夜盘纯碱期货05、09合约分别跌超3%、2.7%。现货市场报价多数稳定,但企业成交实际较为灵活。昨日沙河地区重碱送到价格1334元/吨,日环比跌19元/吨。纯碱供应延续高位波动,昨日行业开工率88.24%,日环比小幅回落。近两日光伏玻璃行业存在点火产线,纯碱刚需小幅回暖。但市场情绪偏弱,中下游心态谨慎,按需补库为主,囤货意愿欠缺。整体来看,纯碱供需变化幅度有限,全球关税扰动仍存,盘面短期走势也依旧承压。关注宏观情绪变化、下游产能变化、宏观情绪变化。

  玻璃:

  周二玻璃期货价格坚挺震荡,05合约收盘价1190元/吨,涨幅1.54%。09合约收盘价1197元/吨,涨幅0.5%。夜盘走势再度转弱,05合约跌幅2.67%、09合约跌幅2.82%。现货市场价格波动不大,个别地区价格有所波动,昨日国内浮法玻璃市场均价仍稳定在1269元/吨。基本面来看,玻璃日熔量依旧维持在15.85万吨。需求端仍有跟进,部分企业出货依旧良好,但多数企业观望情绪浓厚。昨日沙河、湖北地区玻璃产销率分别在115%、140%,部分地区产销仍偏低,区域间市场表现有所分化。整体来看,玻璃基本面变化仍不大,期货价格短期仍以全球宏观主导,走势承压。后期国内政策利好或再次给玻璃市场带来支撑,关注玻璃现货成交情况、商品市场整体情绪及全球宏观情绪变化。

  烧碱:

  周二烧碱期货价格明显下跌,05合约收盘价2372元/吨,跌幅4.01%。09合约收盘价2493元/吨,跌幅3.41%。夜盘烧碱期价延续跌势。现货市场继续下跌,主流地区32%液碱价格继续回落10~35元/吨,山东32%碱价格已跌至810元/吨。基本面来看,后续虽有氯碱企业检修计划,但目前烧碱供应较为充足。且在氧化铝采购原料价格持续下调过程中,市场悲观情绪蔓延,下游采购意愿偏弱、氯碱企业出货不佳。整体来看,短期烧碱市场难有需求增量或其他利好因素支撑,期、现市场负反馈仍将持续。关注主力下游送货量、烧碱现货价格动态及宏观情绪变化。

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    2025年06月03日
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评论列表(4条)

  • 丹艳庆
    丹艳庆 2025年06月15日

    我是发展号的签约作者“丹艳庆”!

  • 丹艳庆
    丹艳庆 2025年06月15日

    希望本篇文章《光大期货:4月9日能源化工日报》能对你有所帮助!

  • 丹艳庆
    丹艳庆 2025年06月15日

    本站[发展号]内容主要涵盖:国足,欧洲杯,世界杯,篮球,欧冠,亚冠,英超,足球,综合体育

  • 丹艳庆
    丹艳庆 2025年06月15日

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