◎刘禹希 记者 徐蔚
“最近来咨询两融开户的投资者一波接一波，咨询微信、开户表单回复不停，我今天键盘都快敲出火星子了。这种忙碌程度，堪比去年9月底。”光大证券南京西路营业部的一名客户经理一边快速回复着客户消息，一边向记者直言。
这并非个例。近期，市场赚钱效应的释放直接带动融资融券（简称 “两融”）业务进入“升温通道”。据多家券商一线业务人员反馈，近一个月，投资者对两融工具的关注度显著上升，不少券商营业部单月新增开户数环比增幅超30%。8月13日以来，单日参与两融交易的投资者数量持续维持在50万名以上，较月初新增超10万名，成为直观反映市场活力回升的重要信号。
余额与交易人数双创新高
8月以来，A股两融余额节节攀升。Choice数据显示，沪深北三市两融余额自8月5日突破2万亿元关口，创近十年新高后稳步增长，截至8月15日已达20626.42亿元。
市场活跃度的提升，直接带动投资者持续入场。8月13日参与两融交易的投资者数量为52.34万名，超过今年2月21日的52.14万名，创年内新高。8月14日参与两融交易的投资者数量达54.77万名，较月初新增16万名，续创新高。
“近一个月，我们营业部两融新增开户数环比增长30%以上，不少客户主动咨询两融业务标的范围及费率等问题，入金操作也更为频繁。”华东某大型券商营业部负责人告诉记者，新增客户中，既有具备一定经验的老股民，也有通过市场教育逐渐了解杠杆工具的新投资者，整体风险认知较以往更为成熟。
上述营业部负责人介绍，从资金动向看，两融投资者的交易活跃度与持仓结构呈现“双优化”特征。一方面，短期交易型投资者更倾向于借助两融工具捕捉市场热点，行业轮动中的医药、科技等板块成为资金流入的重点领域；另一方面，长期价值型投资者通过两融加配高股息、低估值的蓝筹标的，以平衡组合收益与风险。
杠杆结构优化显现新生态
在这轮两融业务热潮背后，不同于以往单纯由市场短期热度驱动的“脉冲式”活跃，当前的业务升温呈现新特征——杠杆结构优化、增量资金多元、监管机制成熟的新市场生态，成为支撑业务持续活跃的核心动力。
华西证券非银分析师罗惠洲在研报中表示，与十年前相比，此次两融余额重返2万亿元所处的市场生态已发生深刻变革，政策更加完善，资金更加稳健，投向更加精准，呈现明显的价值投资倾向，向上的动能具有更加扎实的市场基础。
同时，券商融资利率跟随无风险利率下行，两融资金成本降低助力规模增长。记者了解到，对于新开客户，券商普遍将融资利率定在4%左右，这一水平相较于以往已有较大幅度的降低，且针对客户资产量推出分层政策。
不过，业内人士也多次提醒投资者注意风险：一方面，杠杆交易在放大收益的同时，也会同步放大风险，对投资者的专业判断和风险承受能力要求较高；另一方面，若投资者在两融交易中未能按合同约定清偿债务，证券公司有权执行强制平仓，可能给投资者带来实际损失。投资者需理性评估自身能力，避免盲目加杠杆，在合规框架内合理运用工具提升投资效率。
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