天然橡胶:低产季港口累库,胶价预计震荡回落

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天然橡胶:低产季港口累库,胶价预计震荡回落

天然橡胶:低产季港口累库,胶价预计震荡回落

  来源:兴业期货

  核心逻辑摘要

  01

  天然橡胶

  低产季港口累库,胶价预计震荡回落

天然橡胶:低产季港口累库,胶价预计震荡回落

  宏观与政策:中性偏多

  政府工作报告提出将大力提振消费,以旧换新相关措施持续推进,关注后续落地实施加码及施政范围是否扩大。

  供给:中性

  产区物候状况正常,气候影响逐步衰减,割胶回归季节性特征,但减产前泰国原料产出同比增长,生产弹性或有放大,关注今年国内开割预期。

  需求:中性

  1-2月汽车产销预计同比微增,但传统淡季拖累消费刺激相关措施的实际效果,而年后半钢胎库存不断积累,高开工现状难以持续。

  库存:偏空

  期货仓单注册量增幅显著,进口胶到港资源充足、港口本月累库趋势难改。

  基差:中性

  全乳基差收窄但仍处于季节性均值区间,泰混基差评估中性。

  价差:中性

  月间价差暂无明显变动。

  成本:中性

  合艾市场原料价格相对偏高,现货成本支撑仍然有效。

  综上,天胶预期较强但现实依然偏弱,基本面增量驱动不足,港口维持累库态势,橡胶价格回吐此前涨幅、预计震荡回落,关注今年国内开割预期及港口库存拐点。

  青岛港口库存变动(万吨)

天然橡胶:低产季港口累库,胶价预计震荡回落

  兴业期货投资咨询部

  推荐策略

  Processing

  沪胶:卖出RU2505C18000,期权,持有

  需求兑现反复,海外减产季国内港口累库压力不减。

  策略追踪(更新至3.7)

天然橡胶:低产季港口累库,胶价预计震荡回落

  兴业期货投资咨询部

  天然橡胶

  低产季港口累库,胶价预计震荡回落

天然橡胶:低产季港口累库,胶价预计震荡回落

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天然橡胶:低产季港口累库,胶价预计震荡回落

天然橡胶:低产季港口累库,胶价预计震荡回落

  联系人:刘启跃

  从业资格编号:F3057626

  投资咨询编号:Z0016224

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    2025年05月29日
    26

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  • 绿之
    绿之 2025年06月15日

    我是发展号的签约作者“绿之”!

  • 绿之
    绿之 2025年06月15日

    希望本篇文章《天然橡胶:低产季港口累库,胶价预计震荡回落》能对你有所帮助!

  • 绿之
    绿之 2025年06月15日

    本站[发展号]内容主要涵盖:国足,欧洲杯,世界杯,篮球,欧冠,亚冠,英超,足球,综合体育

  • 绿之
    绿之 2025年06月15日

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